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    绿专资本:蓝月亮提交香港上市招股书 年利润增长快
    分享  | 2020-07-07发布 次浏览 信息编号:41956
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绿专资本:蓝月亮提交香港上市招股书 年利润增长快
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  6月29日蓝月亮集团控股有限公司(下称蓝月亮)正式提交香港上市http://www.greenprocapital.cn/招股书,开启IPO之路。根据招股书,蓝月亮在2017—2019年三年内的营收和利润均逐渐递增,毛利率更是提高了11个百分点,2019年已达到64.2%,整体财务数据颇为亮眼。

  开创中国洗衣液时代

  事实上,早在2019年12月就有消息称,高瓴资本投资的蓝月亮正在考虑2020年赴香港上市,如今传言成真。其香港上市招股书显示,公司董事局主席为潘东,首席执行官为罗秋平。

  根据国家企业信息公示系统显示,蓝月亮集团于1994年在香港注册,广州蓝月亮实业有限公司系蓝月亮集团旗下100%控股公司,于2001年成立。而蓝月亮品牌诞生于1992年,旗下拥有个人清洁护理、衣物清洁护理和家居清洁护理三大品类。目前,除了主品牌蓝月亮外,还有蓝月亮旗下还有浴室清洁产品卫诺、浓缩洗衣液产品至尊、高级洗手液产品净享及餐具、蔬果清洁产品天露等。根据招股书,衣物清洁护理为蓝月亮营收占比**高的品类,在2019年录得56.4亿元的营收,占比高达87.6%。

  事实上,蓝月亮的“发家”其实是始于洗手液,并得益于17年前的“非典”。在2003年之前,大多数人洗手都是用肥皂,但肥皂的缺点也很明显,在公众场合容易造成交叉感染,相比之下,洗手液则安全得多。非典期间,蓝月亮一举抓住了这一市场机遇,并在通过捐赠产品、组织线下洗手活动等打开了洗手液市场,甚至一度在消费者的认知中形成了“洗手液=蓝月亮”的概念。

  蓝月亮的第二次“腾飞”则是抓住了洗衣液市场。在2007年之前,中国人的洗涤剂以洗衣皂和洗衣粉为主,洗衣液占比还不到3%。但随着洗衣机数量的增长,衣物面料的变化,洗涤剂产品的多元需求开始变得明显,蓝月亮再次凭着嗅觉灵敏和高瓴资本的大举入股,在2008年开始率先向全国推广洗衣液,并开启了中国的洗衣液时代。由此,蓝月亮也成为中国洗涤市场的佼佼者。

  数据显示,从2007年到2013年,蓝月亮的营收从4亿增长到了43亿,年复合增长率49%;2008年开始,市场份额连续六年排名第一。

  高增长、高毛利,近三年财务数据亮眼

  正是这些年在洗护市场打下的深厚根基,让蓝月亮有了冲击IPO的底气。从其公开发布的招股书信息,蓝月亮近年的业绩也可圈可点。

  其香港上市的招股书显示,蓝月亮的营收由2017年的51.42亿元增加至2019年的64.36亿元,复合年增长率为11.9%。公司的利润也由2017年的7869万元增加至2019年的9.86亿元,复合年增长率为254%。

  值得一提的是,蓝月亮快速增长的毛利率也令人眼前一亮。招股书显示,公司整体毛利率由2017年的53.2%上升至2019年的64.2%,增长了11个百分点。其中,家居清洁护理产品毛利率高达66.6%,个人清洁护理产品毛利率为65%,衣物清洁护理产品毛利率为63.9%。

  蓝月亮不仅在毛利率上有明显的提升,其纯利率、股本回报率和资产回报率也在近三年内逐年提升。纯利率从2017年的1.5%提升至2019年的15.3%;股本回报率也从6.7%增长至45.7%;资产回报率从2.1%更是一跃增至23.1%,短短三年间,增加了十倍有余。与此同时,公司的负债率也在不断下降,已由2017年的77.6%急速下降至2019年的16.6%。而这些数据则无一不显示出,蓝月亮的赚钱能力在不断提高,负债情况已有了明显好转。

  绿专资本了解到, 2017年、2018年及2019年,蓝月亮的洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液产品在其各自市场的市场份额均排名第一。根据相同数据源,蓝月亮品牌在中国洗衣液市场及洗手液市场连续10年(2011年至2020年)综合品牌实力排名第一。

  线上营收占比接近五成

  值得一提的是,虽然在2015年、2016年间,蓝月亮经历了退出家乐福、大润发等传统大型卖场,后来又重新加重商超系统建设等波折,但这也促使了蓝月亮开启了线上、线下双重构建销售渠道的销售策略。

  并且,近年来蓝月亮已明显开始将重点逐渐转移至线上。根据招股书显示,蓝月亮线下销售占比逐渐下降,已由2017年的54.4%下降至2019年的38.7%;此消彼长,其线上的销售占比则在不断增加,2019年线上营收录得30.38亿元,占比高达47.2%,已接近五成。与此同时,公司在直接销售大客户的渠道上,则基本保持着12%至14%左右的占比。

  蓝月亮表示,尽管中国2019年家庭清洁护理行业的在线渗透率仅为22.8%,但其在线上渠道的总收入占比已达到47.2%,并且在主要的电商平台中都取得了领先的市场份额。

  相关数据显示,预计中国家庭清洁护理市场的规模将由2019年的人民**1108亿元增长至2024年的人民**1677亿元。而衣物清洁护理市场为中国家庭清洁护理行业中**大的市场,占2019年总体市场规模的61.2%。中国为全球**大的家庭清洁护理市场之一。

  显然,蓝月亮正处于一个有着较大市场潜力的赛道,而其在中国洗护市场近20年的稳扎稳打,如今进入资本市场之举,也可谓是水到渠成。
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